Состав ключевого директивного органа Федеральной резервной системы США, Федерального комитета по открытым рынкам приняли решение поднять процентные ставки на 75 базисных пунктов — самый драматический шаг во все более отчаянных усилиях по сдерживанию безудержной инфляции на развитых рынках — наверняка окажет серьезное влияние на континент.
Макроэкономические препятствия
«Резкий рост процентных ставок в США наряду с укреплением доллара США, сопровождаемый небольшим повышением ставок на рынках большинства богатых стран, неизбежно снизит привлекательность более рискованных активов развивающихся рынков», — говорит Пратибха Такер, главный редактор отдела Ближнего Востока и Ближнего Востока. Африка в Economist Intelligence Unit.
Управляющим активами теперь будет труднее убедить частных инвесторов вкладывать деньги в работу в Африке после повышения ставок.
Кенни Нвосу, генеральный директор Norsad Capital, инвестиционной фирмы, предоставляющей долговое финансирование африканским компаниям, говорит, что вероятность того, что инвесторы «приедут в Африку в погоне за доходностью», снизилась.
«Есть общий внутренний фокус, — говорит он, — когда инвесторы смотрят на текущую ситуацию, смотрят на риски, смотрят на доходность, которую они могут получить на других рынках».
Валютный хаос
Политика ужесточения денежно-кредитной политики ФРС также способствовала укреплению доллара США по отношению к другим валютам.
«Страны с большими потребностями во внешнем финансировании и тяжелым долговым бременем, номинированным в иностранной валюте, — например, Гана и Кения — наиболее уязвимы», — говорит Вираг Фориз, экономист по Африке в Capital Economics. «Валюты в этих странах будут испытывать дальнейшее давление, если приток капитала замедлится в результате более высоких процентных ставок в США».
Такие страны, как Нигерия, получают выгоду от более высоких цен на нефть и газ, что частично компенсирует рост стоимости импорта. Ирмгард Эразмус, старший финансовый экономист Oxford Economics Africa, отмечает, что «счета на импорт резко возросли» из-за того, что продукты, связанные с топливом, стали дороже после российского вторжения в Украину.
Эразмус добавляет, что ключевая экспортная отрасль Восточной Африки, садоводство, не оправилась от пандемии в условиях длительного периода засухи. Таким образом, кенийский шиллинг упал до рекордно низкого уровня по отношению к доллару.
Валютные кризисы ударят по инвесторам в одних секторах сильнее, чем в других. «Инвесторы в секторах, ориентированных на потребителя, таких как розничная торговля и гостиничный бизнес, более уязвимы к более высоким процентным ставкам и более слабым валютам», — говорит Такер.
Ключевые сектора остаются устойчивыми
С другой стороны, несколько секторов находятся в сильной позиции для продолжения привлечения инвестиций. Отход Европы от российских нефти и газа означает, что у инвесторов есть очевидный стимул ускорить разработку месторождений углеводородов в Африке, особенно там, где они могут обеспечить поставки на рынок, в то время как Европа остается в дефиците.
Точно так же множество африканских стран готовы извлечь выгоду из растущего спроса на полезные ископаемые, которые будут играть решающую роль в энергетическом переходе, если они предложат привлекательную среду для инвесторов.
Горнодобывающая компания First Quantum Minerals со штаб-квартирой в Канаде объявила в мае, что она инвестирует 1,25 млрд долларов в расширение медного рудника в Замбии, а также вложит дополнительные 100 млн долларов в никелевый проект в стране.
Нвосу перечисляет здравоохранение, ИКТ и производственно-сбытовую цепочку в качестве других секторов, которые могут иметь хорошие возможности для привлечения инвесторов.
Брайан Тернер, партнер Spear Capital, частной инвестиционной компании, специализирующейся на Южной Африке, согласен с тем, что компании, производящие продукты питания, пользующиеся большим спросом, могут привлечь инвесторов — «при условии, что они созданы для того, чтобы немедленно воспользоваться преимуществами». Он также отмечает, что возобновляемые источники энергии и цифровая трансформация являются «отраслями будущего», которые будут продолжать получать выгоду от попутного ветра инвестиций.
«Зеленая» энергетика и цифровая инфраструктура включают многие из крупнейших проектов ПИИ. Примеры включают запланированные инвестиции британской Hive Energy в размере 4,6 млн долларов в завод зеленого аммиака в Южной Африке и «кампус» американской компании Vantage Data Centers стоимостью 1 млрд долларов в Йоханнесбурге.
Тернер добавляет, что эффективность текущей волны проектов ПИИ будет играть жизненно важную роль в определении будущих перспектив инвестиций на континенте. «Ключ для Африки — доказать истории успеха», — говорит он.
«Это привлечет иностранные инвестиции, вознаградит местных инвесторов и будет способствовать культуре роста в регионе».